Las medidas adoptadas por el gobierno chino junto a los elevados niveles de ahorro, han permitido al gigante asiático soportar en buenas condiciones la crisis económica, e incluso se ha vuelto más factible que alcance la meta de crecimiento de 8% este año

La rápida y eficiente respuesta del Gobierno junto a los elevados niveles de ahorro han permitido a China soportar en buenas condiciones la crisis internacional, tanto así, que el gigante asiático podría surgir como “un ganador” de la actual coyuntura, como lo señalara recientemente el Premio Nobel de Economía 2001, Joseph Stiglitz.
El optimismo, en todo caso, es bastante generalizado, como se ha apreciado en el alza del índice Shanghai Composite, que acumula un aumento cercano a 60% en lo que va del año, mientras que cada vez son más los que estiman que es factible que la economía alcance este año la meta de crecimiento de 8% que se han trazado las autoridades.
Un punto clave que sostiene la perspectiva de un crecimiento estable y relativamente rápido es el aumento verificado por la demanda interna durante los primeros meses del año, y muy en especial del consumo, el que se ha visto impulsado básicamente por el incremento verificado en el ingreso disponible per cápita de los hogares en el primer trimestre, el que en el caso de los habitantes urbanos subió un 10,2% (hasta los 4.834 yuanes), y en los habitantes rurales, un 8,6% (a 1.622 yuanes).
Otros positivos efectos de las medidas de estímulo implementadas por el gobierno fueron una mayor celeridad en el crecimiento de la producción industrial, estabilidad en el desarrollo agrícola y cifras récord en los nuevos préstamos otorgados. Así también se evidenció un incremento en la confianza de los empresarios y las expectativas de las empresas; y una reducción en la caída de las operaciones de comercio exterior, en los ingresos fiscales y en la generación de electricidad, entre otros.
Pero, China no ha sido totalmente inmune a la crisis como se pensó lo sería en un comienzo, apreciándose una fuerte reducción de sus exportaciones (cayeron 23% en enero-abril) producto de la desalentada demanda externa. Ello, incluso, fue tan determinante que fue una de las principales causas que la economía creciera sólo 6,1% en el primer trimestre, el ritmo más bajo de los últimos diez años, y 4,5 puntos porcentuales inferior a la registrada en el mismo lapso de 2008.

Riesgos
Si bien las perspectivas son positivas y lo más probable es que pronto se produzca una recuperación en la tercera economía mundial, lo cierto es que ese escenario no está exento de riesgos e incertidumbres. Por una parte, los temores vienen por el lado de que la recuperación económica aún se mantiene frágil y particularmente lenta en la región costera de China y otras provincias orientadas a la exportación, como Shanghai, Zhejiang y Cantón. Ante ello, el BBVA en su reciente informe Situación China, comenta que el gobierno debiera continuar dispuesto a recurrir a políticas de estímulo adicional si fuese necesario, mientras que señala que por el momento sería prematuro ajustar la política monetaria pues repercutiría sobre todos los esfuerzos realizados en los últimos meses.
El segundo punto que se advierte tiene relación con la deflación, la que si bien no se ve como un problema propiamente tal por el momento, en el último tiempo ha aumentado la probabilidad de un riesgo deflacionario debido a las mayores caídas que se han verificado en los precios en los últimos meses. Ello, también hace necesario mantener la tasa de interés en los actuales niveles y posiblemente requerirá la aplicación de medidas adicionales. Incluso, comenta el BBVA, sería una gran oportunidad para acelerar la reforma de precios en el sector energía, agua y electricidad.
Por último, otros aspectos que podrían potencialmente afectar las proyecciones son, que la recuperación global demore más de lo esperado y la influenza H1N1. En el caso de la primera, ello afectaría más aún el comercio exterior de China, así como el desempleo y, por ende, la demanda interna, que ha sido lo que ha sostenido el crecimiento chino. Mientras que la aparición del nuevo virus, que si bien es menos letal que el SARS que afectó al sur de China a fines de 2002 y principios de 2003, igualmente requerirá una importante dosis de vigilancia y medidas preventivas. Esto último, en todo caso, afirma el informe del banco español, también podría convertirse en una oportunidad para que el Gobierno preste más atención al sistema de salud público que está ante una necesidad urgente de actualización.